Die Federal Reserve tritt am Mittwoch zum letzten Mal vor den US-Präsidentschaftswahlen am 3. November zusammen. Die Anleger hoffen, mehr über ihre Entscheidung zu erfahren, eine höhere Inflation zu tolerieren. Die Märkte werden auch die Daten zu den US-Einzelhandelsumsätzen per August, die am Mittwoch veröffentlicht werden, und die Zahlen zu den Erstanträgen auf Arbeitslosengeld einen Tag später genau beobachten. Die Volatilität der Aktienkurse in der vergangenen Woche könnte mit einem lang erwarteten Konjunkturpaket im Senat und den bevorstehenden Wahlen weitergehen. In Großbritannien wird die Regierung mit der Debatte über ihr umstrittenes Binnenmarktgesetz beginnen, das den EU-Austrittsvertrag ruinieren könnte. Unterdessen werden die Bank of England und die Bank of Japan nur wenige Stunden nach der Fed am Donnerstag geldpolitische Treffen abhalten. Folgendes müssen Sie wissen, um informiert Ihre Woche zu beginnen.

1. Fed-Sitzung
Die Fed, die am Mittwoch ihr zweitägiges geldpolitisches Treffen abschließt, wird voraussichtlich einige geringfügige Anpassungen an der Sprache in ihrer Zinserklärung vornehmen, nachdem sie letzten Monat einen neuen Ansatz für das Erreichen ihres 2%-Inflationsziel beschlossen hatte. Die Entscheidung der Fed, Perioden höherer Inflation effektiv zu tolerieren, bedeutet, dass die Zinssätze länger niedriger bleiben werden.

Die Fed wird auch ihre Prognosen für die Wirtschafts- und Zinsaussichten aktualisieren, die als Punktdiagramm bekannt sind und erstmals Prognosen für 2023 enthalten werden.

“Ich denke, die 2023er Dots werden diejenigen sein, auf die alle starren”, sagte Jon Hill, Zinsstratege bei BMO Capital Markets.

Fed-Chef Jerome Powell sagte Anfang dieses Monats, dass die Zentralbank zwar weiterhin geldpolitisches Gas erhalten wird, die Abgeordneten jedoch auch bei der Erleichterung der Erholung helfen müssten, was das Fehlen eines neuen fiskalpolitischen Pakets für einige Anleger zu einer zunehmend besorgniserregenden Entwicklung macht.

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2. Einzelhandelsumsätze, Arbeitslosengeldansprüche im Fokus
Vor der Verkündigung der Fed am Mittwoch werden in den USA Daten zu den Einzelhandelsumsätzen für August erscheinen. Der Durchschnitt der Prognosen geht von einem Anstieg von 1% gegenüber dem Vormonat aus, und die Daten werden einen wichtigen Einblick darüber geben, ob das Auslaufen des erhöhten Arbeitslosengeldes Ende Juli die Ausgaben der Verbraucher beeinflusst hat.

Die Marktteilnehmer werden auch die Daten vom Donnerstag zu den Erstanträgen auf Arbeitslosengeld beobachten. Die Zahl der neuen Ansprüche auf Arbeitslosengeld bewegte sich letzte Woche auf einem erhöhten Niveau, was darauf hindeutet, dass die Erholung des Arbeitsmarktes von der Covid-19-Pandemie ins Stocken geriet, als die staatliche Finanzhilfe für Unternehmen und Arbeitslose versiegte.

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3. Die Volatilität an den Aktienmärkten könnte anhalten
Einige Anleger befürchten, dass die Volatilität an den Aktienmärkten der vergangenen Woche, die den Nasdaq um bis zu 10% von seinen Höchstständen zurückwarf und die anderen Indizes erschütterte, den Beginn eines größeren Ausverkaufs darstellt, der den Markt nach einer sechsmonatigen Rallye aus der Bahn werfen könnte.

Andere Anleger betrachten den jüngsten Einbruch jedoch als eine gesunde Konsolidierung nach einer beeindruckenden fünfmonatigen Rallye im S&P 500, die von einer kleinen Gruppe von Technologieriesen und massiven fiskalischen und monetären Anreizen angeheizt wurde.

Analysten von Bank of America (NYSE:BAC) Global Research haben herausgefunden, dass der September tendenziell der schwächste Monat des Jahres ist, wobei die Aktien weniger als die Hälfte der Zeit zulegen und die durchschnittliche Rendite des S&P 500 bei minus 1% liegt.

Die Daten der Bank zeigen auch, dass die Märkte in den Wochen vor einer Wahl tendenziell sinken und sich danach erholen.

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4. Brexit-Gespräche
Die britische Regierung wird am Montag mit der Debatte über das Binnenmarktgesetz beginnen. Während Premierminister Boris Johnson eine Mehrheit von 80 Sitzen hat, könnte die interne Unzufriedenheit über das Gesetz seine Führung auf die Probe stellen.

Der Schritt, eine Gesetzesvorlage einzureichen, die gegen das bestehende Austrittsabkommen verstößt, was wie London offen zugibt, gegen das Völkerrecht verstößt, könnte die Chancen eines Handelsabkommens nach dem Brexit verringern und rechtliche Schritte der Europäischen Union zur Folge haben.

Analysten von Morgan Stanley haben die Wahrscheinlichkeit, dass Großbritannien und die EU zu Bedingungen der Welthandelsorganisation handeln, von 25% auf 40% erhöht.

„Die Risiken liegen eher bei einem schwierigeren Ausgang … und erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass unser Bärenfall eines WTO-ähnlichen Ergebnis eintritt, auf 40%. Wir erwarten immer noch eine Verzögerung bei der Umsetzung des Deals“, sagten die Analysten der Bank in einer Notiz.

Das Pfund hat diesen Monat bereits 4% verloren und bei 1,28 USD ist das volle Risiko möglicherweise immer noch nicht eingepreist.

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5. Zentralbanken
Die neue Position der Fed, eine höhere Inflation zu tolerieren, was effektiv ein Versprechen ist, die Geldpolitik locker zu halten, bringt andere Zentralbanken in eine schwierige Lage. Wenn sie nicht nachziehen, könnten die Auswirkungen des schwächeren Dollars gegenüber ihren Währungen ihre wirtschaftliche Erholung und ihre Inflationsaussichten gefährden.

Letzte Woche sagte die Europäische Zentralbank, der stärkere Euro sei noch kein Problem. Aber sie könnte zusammen mit ihren Kollegen in Großbritannien und Japan, die in dieser Woche Sitzungen abhalten, irgendwann dazu gezwungen werden, der Fed für längere Zeit auf ihrem Weg zu lockererem Geld zu folgen.

Von der Bank of Japan oder der Bank of England werden keine Richtlinienänderungen erwartet. Die BoE könnte jedoch eine Ausweitung ihrer Anleihekäufe signalisieren, um einer von den Auswirkungen der Pandemie und des Brexit betroffenen Wirtschaft zu helfen.

Die BoJ muss sich unterdessen mit einem neuen Premierminister auseinandersetzen, wahrscheinlich Yoshihide Suga, der kürzlich die Bank aufforderte, mit der Regierung zusammenzuarbeiten, und sagte, er glaube nicht an den Nutzen negativer Zinssätze, die die Bankgewinne belasten.

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